Prop Firm 是 Proprietary Trading Firm 的简称，中文叫自营交易公司。现在网络上说的 Prop Firm，几乎都是同一种模式：你付一笔考核费，在公司给的账户里按规则交易，达到获利目标又没碰到亏损红线，就拿到「资金账户」，之后赚的钱按比例分给你，常见是 80% 到 90%。
很多入门文章不提的一点：这些账户大多是模拟盘。FTMO 在官网写明，提供给客户的账户全部是虚拟资金的模拟账户；Topstep 的 Express Funded Account（XFA）也是模拟环境，2025 年只有 0.71% 的 XFA 交易者被升到真实资金的 Live 账户。你领到的分润是真钱，下的单却不会进真实市场。
这不等于骗局，只是你得知道自己买的是什么：一个「证明你能赚钱，然后按成绩付钱给你」的机制，不是公司把十万美金交到你手上。
钱是从哪里来的
公司最主要的收入是考核费。大部分人考不过，这些费用养着少数能稳定出金的交易者。Take Profit Trader 在官网讲得很直白：付给交易者的钱，来自考核费、技术费，以及 PRO+ 真实账户分出来的获利。
所以一家 Prop Firm 能不能长期付钱，要看考核费收入撑不撑得住出金。规则越松、分润越高，这笔帐就越难算平。
考得过的人有多少
Topstep 每年公布一次自家数据，是少数有官方数字可看的公司：
| 2025 全年（Topstep 公布） | 比例 |
|---|---|
| 所有考核账户（Trading Combine）中通过的 | 16.8% |
| 参加者中至少有一个账户通过的 | 51.8% |
| 进入资金账户的人里，真的领到出金的 | 33.3% |
| XFA 交易者被升到 Live 真实账户的 | 0.71% |
每 6 个考核账户，大约只有 1 个过关。更值得看的是第三行：过关之后，三个人里只有一个真的领到钱。很多人卡在第二关，考核过了，却在资金账户里把回撤额度用光。
一个完整流程长什么样
拿 FTMO 两阶段 $10K 账户当例子（2026 年 10 月官网价）：
- 付 €89 买考核，约 100 美元。
- 第一阶段（FTMO Challenge）：赚到 10%，也就是 $1,000。每天亏损不能超过 $500，账户净值不能跌破 $9,000，至少交易 4 天，不限时间。
- 第二阶段（Verification）：目标降到 5%，其他红线不变，同样至少 4 天。
- 两阶段都过，做身分验证、签约，拿到 FTMO Account。
- 在 FTMO Account 下第一笔单后的第 14 天起，可以申请第一次出金。分润 80%，€89 考核费在第一次出金时全额退回。
期货公司的结构不太一样。Topstep 的 $50K Trading Combine 是月费制，每月 $49，目标 $3,000，最大亏损 $2,000，而且这条线每天收盘后会跟着账户最高余额往上移。过关后如果选标准方案，还要付一次 $149 激活费。
两派的差别放在一起看：
| 外汇/CFD 类（FTMO、FundedNext、The5ers） | 期货类（Topstep、Take Profit Trader、Lucid） | |
|---|---|---|
| 收费 | 多数一次付清 | 月费制和一次性都有，部分过关要付激活费 |
| 交易品种 | 外汇、黄金、指数、原油等 CFD | CME 期货，例如 ES、NQ、GC、CL |
| 平台 | MT4、MT5、cTrader、TradingView | TopstepX、Tradovate、NinjaTrader、Rithmic 系列 |
| 最大亏损 | 静态的比较常见 | 追踪式的比较常见 |
要花多少钱
| 公司 | 入门方案 | 价格 |
|---|---|---|
| FTMO | 两阶段 $10K | €89，约 $100 |
| FTMO | 一阶段 $10K | €79，约 $88 |
| FundedNext | Stellar 2-Step $6K | $59.99 |
| ThinkCapital | 一阶段或两阶段 $5K | $59 |
| Topstep | $50K Trading Combine | 每月 $49，过关激活费 $149 |
FTMO 两阶段和 FundedNext Stellar 2-Step 的考核费，会在第一次出金时退回，这种方案的考核费更像押金。一阶段和月费制就没有这回事。
价格之外，真正的成本是重考的次数和时间。月费制考得越久付得越多；FTMO、FundedNext 这类一次性方案不限考核时间，没行情的日子可以不做。各家目前的折扣码整理在优惠码页。
谁适合，谁不适合
适合已经有一套方法、在模拟盘或小资金上跑过几个月，知道自己最大连续亏损是多少的人。Prop Firm 给的是更大的部位和有限的亏损，不会给你交易方法。
不适合还在找方法的人。习惯不设停损、靠扛单等回本的人也别来，日亏损限制会在你扛单的那天直接把账户判死。想一个月翻倍的，考核规则本身就是设计来淘汰这种打法的。
新手最常踩的规则
日亏损的算法。 同样写「日亏损 5%」，基准是余额还是净值、几点重算、浮动亏损算不算，各家不同。FTMO 用每天 00:00（中欧时间）的账户余额减掉初始资金的 5%，浮亏也算在内。各家算法对照看回撤规则。
追踪式回撤。 Topstep 的最大亏损线会跟着最高余额往上移，你赚得越多，红线离你越近，不是固定在起点。
资金账户的新闻限制。 FTMO 考核阶段可以做新闻，进了 Standard 类型的资金账户，重要数据公布前后各 2 分钟内不能成交。各家规定整理在新闻交易规则。
一致性规则。 FTMO 一阶段从 2026 年 10 月起，要求最佳单日获利不超过总获利的 50%，靠一天大赚过关行不通。看一致性规则。
出金上限。 Topstep $50K XFA 标准方案，每次最多只能领 $2,000，赚再多也要分好几次领。
华语交易者从哪里开始
主流公司的考核、平台、出金对中文用户都走得通，会卡住的通常是地区名单、付款工具和出金管道：
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