到 2026 年 10 月为止，Prop Firm 行业的新闻大致可以归成四条线：小公司继续退场，但原因从「被监管打」变成了「拿不到平台」和「乱改规则失去信任」；大公司忙着买经纪商、拿牌照；考核规则越改越细，一致性规则几乎成了标配；监管的传闻很多，实际动作很少。
2026 年退场的公司
| 公司 | 时间 | 发生了什么 |
|---|---|---|
| FundingTicks | 2025 年 12 月改规则，2026 年 1 月 18 日宣布结束 | 新增 1 分钟最短持仓、分成降到 80%、出金设上限，交易者指控新规追溯适用 |
| Seacrest Funded（前 MyFundedFX） | 2026 年 2 月 6 日关闭账户 | 退出 Prop 业务，专心做 CFD 经纪，退款申请到 2 月 28 日截止 |
| Rev One Trading | 2026 年 8 月中 | 期货 Prop Firm，创办人表示拿不到一流的交易平台 |
| FundedSeat | 2026 年 9 月 28 日 | 期货 Prop Firm，表示受大型平台的限制无法成长，全部账户退费 |
FundingTicks 是今年最典型的反面教材。2025 年 12 月它一口气改了三条规则，问题不在规则本身，而在于很多交易者指出新规被套用到原本就在进行中的账户上。从改规则到宣布结束营运不到一个月。
另外两家期货公司的理由则很一致：平台。FundedSeat 没有 NinjaTrader 和 Tradovate，也因为 MetaQuotes 对 Prop Firm 的授权规定拿不到 MetaTrader；cTrader 的开发商 Spotware 在 2026 年第一季内部评估后，决定限制美国交易者开户。期货 Prop Firm 能接哪些平台，已经直接决定它活不活得下去。
回头看：2024 年那一波
把时间拉回 2024 年。Finance Magnates 估计，那一年就有 80 到 100 家 Prop Firm 倒闭，导火线同样是平台授权：
- 2024 年 2 月，MetaQuotes 开始收紧和 Prop Firm 有往来的经纪商授权。True Forex Funds 在 2 月初停摆，换到 cTrader 和 Match-Trader 复业后，5 月 14 日以财务无力偿债为由永久关闭。
- 2024 年 3 月，经纪商 Blueberry Markets 把旗下所有 Prop Firm 账户设成只能平仓。
- 2024 年 5 月 24 日，SurgeTrader 关闭，距离 Match-Trade 撤销它的平台授权大约一周。
- 2024 年 7 月，Funded Engineer 关闭并申请破产。
My Forex Funds 的故事则是反过来的。2023 年 8 月被 CFTC 起诉、资产冻结，2025 年 5 月法院驳回 CFTC 的起诉并制裁 CFTC，同年 12 月加拿大法院放还大部分资产，MFF 已经表示准备重新开业。细节看 CFTC 监管传闻查证。
大公司在拿牌照
FTMO 在 2025 年 12 月 1 日完成收购老牌经纪商 OANDA，年报显示价格约 87.9 亿捷克克朗，约 4.22 亿美元。2025 年 8 月起，FTMO 透过 ftmo.oanda.com 重新开放美国交易者；2026 年 3 月，OANDA 自己的 OANDA Prop Trader 业务并入 FTMO。完整时间线看 FTMO 收购 OANDA。
FundedNext 走自建路线，经纪商 FNmarkets 在 2024 年 11 月拿到科摩罗（Mwali）的牌照。2025 年 11 月重新开放美国交易者，只能用 Match-Trader 平台。公司在 2026 年 8 月 31 日公布，累计发给交易者的出金超过 3.5 亿美元。
The Trading Pit 在 2026 年 2 月以塞舌尔牌照试营运经纪商 TTP Markets。
Topstep 旗下的 Topstep Advisory LLC 在 2026 年 5 月取得 NFA 的 Swap Firm 和 CTA 资格。
方向相反的也有：Seacrest 放弃 Prop 业务改做经纪商；老牌券商 CMC Markets 在 9 月宣布推出自己的考核产品 CMC Funded。
规则越改越细
- Apex：2026 年 3 月 1 日起改卖新版账户，一次性付费、不能重置，每个资金账户出金 6 次就关闭，一致性改为 50%，MAE 和 5:1 风险报酬比的限制取消。详细看 Apex 4.0 新规。
- FTMO：2026 年 10 月 12 日起新买的一阶段账户，Best Day 规则改成一致性规则，最好的一天不能超过总利润的 50%。
- FundedNext：EA 只能在 $50K 以下的 MT4、MT5 账户上用，而且要另外购买附加选项，$50K 以上必须全手动。
- Topstep：Trading Combine 的最好一天不能超过 55%，Express Funded 账户出金时一致性要在 40% 以下；每日亏损上限目前是可选的，碰到也不算违规。
- The5ers：2026 年 2 月推出期货账户，先以 Beta 上线，用 Black Arrow 平台，提供 $25K 和 $50K 两种规模。
把这几条放在一起看，一致性规则已经从少数公司的特色变成主流。它的目的很清楚：不让人靠一两天的大单过关或领钱。做波段、做趋势的人，选公司时要先看一致性规则的比例和适用阶段，详细算法看一致性规则怎么算。
出金数据：人变多，单笔变小
Finance Magnates 旗下的 FM Intelligence 在 2026 年 4 月发布了十大 Prop Firm 的链上加密货币出金统计：
- 2026 年第一季合计 1.151 亿美元，比 2025 年第一季的 5,530 万美元多一倍，但和 2025 年第四季的 1.152 亿美元几乎一样。
- 出金笔数 61,682 笔，年增 129%；平均每笔 $1,865，比上一季的 $2,020 少了 7.7%。
- FundedNext 的 CFD 业务和 MyFunded Futures 两家就占了 70.5%。
- 同一份报告引用 FPFX Technology 对 10 家公司、30 万个账户的统计：考核通过率 14%，最后真正拿到出金的比例 7%。
拿到出金的人越来越多，每个人拿到的钱却在变少，总额则停在原地。高速扩张的阶段已经过了。
监管：传闻多，动作少
今年流传最广的说法是「CFTC 要把期货 Prop Firm 列为 CTA」「考核费要被认定为商品池」，以及「欧洲要把 Prop Firm 纳入持牌监管」。截至 10 月，CFTC 没有发布过任何针对考核制 Prop Firm 的规则或意见征询；CySEC 主席在 7 月表示 ESMA 目前没有就零售 Prop 交易进行实质讨论；英国 FCA 的动作停留在对个别公司发警告。
「考核费是不是商品池」这个问题确实被提出了，但提出的是一位起诉 Topstep 的交易者，不是监管机构。完整的查证看 CFTC 监管传闻查证。
从今年的新闻看，选公司要看什么
规则改了以后，旧账户怎么处理。 Apex 和 FTMO 改规则时都写明旧账户维持原规则，这是正常做法。FundingTicks 的问题就出在被指追溯适用。一家公司改规则的方式，比规则本身更能说明它的可靠程度。
它接的是哪些平台。 期货公司看有没有 NinjaTrader、Tradovate 这类主流平台，外汇公司看 MetaTrader 的授权稳不稳。平台一断，再好的规则也没用。
出金能不能被查到。 FTMO 的财报公开可查，链上加密出金也有第三方在追踪。查证方法看怎么验证 Prop Firm 的出金纪录。
背后有没有受监管的实体。 有经纪商牌照或在监管机构登记的公司，不代表一定安全，但出事时至少有地方可以追。